Après cinq semestres de baisse, l'indice Argos Soditic Mid-Market calculé par Epsilon Research remonte et s’établit à 6,4x l'EBITDA historique, soit une augmentation de 7% par rapport au niveau de décembre 2009 (6,2x).

Cette reprise des valorisations mid-market s’inscrit dans un marché M&A dont l’activité reste faible, à l’exception des opérations de LBO mid market dont le nombre est en hausse par rapport aux périodes précédentes.

Ces valorisations restent encore très inférieures à celles atteintes sur le second semestre 2006 et le premier semestre 2007 où elles s'établissaient à 9x l'EBITDA.

L’augmentation des multiples est tirée essentiellement par les acquéreurs industriels (6,5x contre 6,2x en décembre 2009), qui reviennent progressivement sur le marché

En revanche, les multiples payés par les fonds LBO n’ont augmenté que marginalement : 5,8x contre 5,7x en décembre 2009. Cette apparente stabilité masque toutefois une double dynamique : d’une part une hausse des multiples payés pour les sociétés performantes qui ont résisté en période de crise, d’autre part une nouvelle baisse pour les sociétés dont les résultats n’ont pas renoué avec leur niveau d’avant crise, et qui restent faiblement valorisées.